2020年大中城市5G商用可期，垂直行业应用加速，高确定性的5G应用将会成为未来几年计算机行业的投资热点。根据5G应用落地顺序，超高清视频、云游戏、车联网等应用有望率先受益于5G浪潮。
辞旧迎新之际，千寻股票春节期间精心策划了《鼠年A股投资攻略》系列文章，为大家新年的投资之路加油充电。根据千寻研选：19家券商研报的2020年A股策略，看这一图就够了!千寻研选：19家券商研报的2020年A股策略，看这一图就够了!千寻研选：19家券商研报的2020年A股策略，看这一图就够了!，千寻将各大主要条线的投资逻辑给大家分享，祝大家财运亨通，今年在股市“鼠”一“鼠”二。今天要分享的是系列文章第一篇——《5G的应用落地》。
一、2020年关注5G应用落地
5G基础设施初步完善，2020年将是商用元年。2019年6月6日，工信部向中国移动、电信、联通、广电发放了5G商用牌照，早于市场预期，牌照的发放宣告我国正式进入5G商用阶段，中国也有望成为5G应用最早落地的国家之一。11月20日-23日，在首届世界5G大会上，工信部部长苗圩表示中国的5G网络基站已经建设了11.3万个，预计年底将达到13万个，自10月31日中国5G网络正式商用以来，中国签约的5G用户已经达到了87万。国海证券认为，目前5G基础设施初步完善，2020年大中城市5G商用可期，垂直行业应用加速，高确定性的5G应用将会成为未来几年计算机行业的投资热点。
二、把握5G应用投资节奏
5G支撑三大典型应用场景：(1)增强型移动宽带(eMBB)，主要追求人与人的极致通信体验,大型赛事等活动和娱乐消费需求牵引，增强型移动宽带是首先获得应用的场景，对应5G手机、3D、超高清视频等大流量移动宽带业务;(2)高可靠低时延(uRLLC)，面向如自动驾驶、移动医疗等对时延和可靠性要求极高的应用;(3)海量物联(mMTC)，主要体现物与物的通信需求，需要良好的网络覆盖和低成本通信终端的海量机器通信，应用于智慧城市、智能家居、可穿戴设备等以传感和数据采集为目标的场景。
根据华为，eMBB业务将于2019年后率先落地;uRLLC业务的实现需基于5G网络切片及NFV/SDN/MEC等技术的成熟应用，预计将于2020年后成熟;在一段时间内，物联网仍将以4G物联网技术为主，基于5G的mMTC业务将会出现2020年后。
根据5G应用落地顺序，超高清视频、云游戏、车联网等应用有望率先受益于5G浪潮。
三、超高清是5G关键应用之母
4K超高清视频将是5G时代最为明确的应用方向之一，并且有望最先迎来爆发，并且是5G关键应用之母。于VR/AR而言，画质的高低直接决定用户的眩晕感，光场显示等近眼显示技术亦大有用武之地，超高清4K仅是产业发展的起点;于云游戏而言，画面的高画质、大制作趋势成为云游戏发展的推动力，超高清依然是产业基石。
超高清视频产业链总体可分为硬件及系统层、网络及运营层、内容及应用层三个层次。根据《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》和赛迪智库测算，预计2022年超高清视频产品生产制造和服务直接销售收入将超过2.5万亿元，加上各行业的应用，总体有望形成约4万亿元的市场，其中，内容及应用占据超高清市场半壁江山，4K/8K电视和VR头显将是主要显示设备，内容聚合平台服务，市场空间巨大。
四、云游戏有望成为5G第一个杀手级应用
什么是“云游戏”：云游戏就是将高品级的游戏(现在的PC游戏或主机游戏)在远程服务器上完成计算、储存、渲染，再通过视频流压缩、高速网络传输，让玩家在任意终端(无需高端处理器和显卡)上以流媒体的形式获取和游戏。
5G解决了困扰云游戏及AR/VR很多年的网络带宽和延迟问题，3D视觉、语音交互等AI功能也为游戏带来更好的体验。中金公司认为云游戏与AR/VR等新一代智能硬件结合，可能成为5G时代的第一个杀手级应用。根据艾媒咨询数据显示，未来三年中国云游戏用户有望保持高速增长至2021年达到3.73亿人，市场规模也将在用户规模增长带动下实现快速增长，预计在2023年达到近千亿。
在移动游戏上，爆款游戏对用户的拉动效应已经有所验证，因此云游戏最后竞争也将围绕提供的游戏产品进行，对云游戏产品的需求将大幅提升，在此逻辑下游戏研发端有望最先受益。
五、5G使车联网“脱虚入实”
2019年3月，工信部部长苗圩在采访中表示，5G应用80%将用于物和物之间的通讯。“移动状态的物联网最大的一个市场可能就是车联网，以无人驾驶汽车为代表的5G技术的应用，可能是最早的一个应用。”苗圩表示工信部正在研究推动车联网的发展，并已与交通部部长达成共识，加快推动公路数字化、智能化改造。此外，2020年1月11日，在中国电动汽车百人会第六届年度论坛上，苗圩宣布2020年7月1日，今年新能源汽车补贴不会再次退坡，同时表示“在中国我们在道路的改造方面坚决的推行5GLTE-V2X”
V2X(Vehicle to Everything)是车联网的灵魂，车用无线通信技术V2X是将车联与一切事物相连接的新一代信息通信技术，其中V代表车联，X代表任何与车交互信息的对象，当前X主要包含车、人、交通路侧基础设施和网络。V2V具体的交互信息的模式包括：车与车(V2V)、车与路(V2I)、车与人(V2P)、车与网络(V2N)之间的交互。V2X合计稳态市场规模超过500亿元。仅考虑高速公路的V2I市场空间接近1500亿元，年市场规模近300亿元，V2V市场空间近250亿元。进度略滞后于5G建设，预计2019~2020年进入试点落地阶段，产业化开启预计在2021年左右。
六、机构观点
超高清视频赛道，国盛证券推荐关注CPU+GPU软编码技术路线的领军企业
当虹科技和硬编码技术路线的领军企业
数码科技。其他重点公司包括：
创维数字、
淳中科技、
虹软科技、
顺网科技。
中原证券认为，不论是4G时代还是5G时代，对于游戏行业来说，优质的游戏产品才是行业最主要的推动力量，推荐行业二线龙头公司：
完美世界、
三七互娱、
吉比特。
国信证券认为，在5G基础设施建设、汽车电子普及、电动汽车快速发展的三大基础之上，车联网市场爆发成为确定性机遇，政策驱动下全产业链有望充分受益。推荐交通综治龙头
千方科技、ETC及V2X领先设备厂商
金溢科技、智慧停车龙头
捷顺科技，建议关注车载监控行业标的以及
中科创达、
四维图新。
七、风险提示
5G商用进度低于预期风险;产业投资和政策实施进度低于预期的风险。
